發達國家“愁”
    似乎美國有理由在最近的經濟治理方面要比其他國家開心，本周二經濟合作暨發展組織公布4月領先指標顯示，除美國之外的主要經濟體正在喪失動能。
　　不過，美國的動能并不明顯。美國全國住宅建筑商協會１５日說，６月份美國住宅建筑商信心指數在維持半年穩定后大幅下挫。零售業數據5月份出現0.2%的下挫，雖然在之前，其銷售額已經累計增長了7.7%，但金融危機巨挫下，有如此業績只能謂“觸底反彈”。
　　歐洲更不用說，至今還在主權債務危機“泥潭”中掙扎�？此茪W盟給希臘和其他成員國提供了援助，但這也只是杯水車薪，僅夠它們解決眼前的流動性危機，而不足以提升其償債能力。惟一的解決辦法是讓希臘破產，不過歐盟害怕這會傳染給其他國家，正在等待著奇跡出現。
　　日本正處于嚴重衰退之中。9.0級大地震摧毀了日本很大一部分產能，需要很長時間才能恢復。很多人抱有日本經濟能快速轉型的希望，正是這個希望保持了日元不貶值。但現實是，隨著日本為了重建而增加進口，其貿易不平衡將會繼續惡化。下半年日元極有可能大幅貶值。

　　新興國家“熱”
　　金融危機之后，世人將希望寄托于新興經濟體國家。因只有這些國家具備經濟增長與人口消費的強力題材。
　　事實上，新興經濟體國家也證實了這一點，去年共為世界經濟貢獻了72%的增長率。但這是去年，今年卻普遍面臨著“經濟過熱”和通脹的壓力。世界銀行行長佐利克對此已經發布警告。
　　數據顯示，金磚國家中的巴西、印度和俄羅斯上個月的通脹率分別為6.5%、8.7%和9.6%，越南5月通脹率則同比飆升至19.8%。
　　為了應對通脹，新興經濟體國家多數采取了緊縮政策。但通脹依然高企，人們還不知道什么時候是個高點。
　　從看多到看空的轉變仿佛一夜之間。摩根士丹利資本國際公司新興市場指數較全球股指表現落后2個百分點。有人認為，隨著全球流動性收緊，這僅僅是個開始。一年前還很難找出堅決看空新興市場的人，現在到處都是。
　　經濟合作暨發展組織發布的指標警告的就是美國之外的經濟體，當然包括新興經濟體國家。

　　經濟復蘇需“衡”
　　分析者認為，全球經濟會出現二次探底。這種推論緣自于油價的高位運行及國際大宗商品價格的上漲。
　　準確預判美國金融危機的經濟學家魯比尼就認為全球經濟可能會同時遭遇美國財政危機、中國經濟增長放緩、歐洲債務重組和日本經濟停滯的打擊。這些因素共同阻礙2013年及以后經濟增長的概率有1/3。
　　但花旗集團的分析者認為， 今年和明年全球經濟將保持較快增長，全球GDP預計將上升3.5%至4%，高于近3%的長期平均水平。這一方面由于美國經濟的反彈，另一方面是他們認為中國的經濟會溫和放緩，而不會“硬著陸”。
　　不過，有分析者擔憂，未來全球經濟最大的風險在于結構失衡。美聯儲推行的非常寬松的貨幣政策不斷刺激大宗商品通脹。新興經濟體無法有效應對這一情況。若發達經濟體不能有效加強財政整頓，只能會加劇新興經濟體國家的輸入型通脹。長此以往，后果不堪設想。