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    央票利率維穩 加息預期暫退
    2011-09-07   作者:記者 劉振冬/北京報道  來源:經濟參考報
     
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        在6日例行的公開市場操作中,央行發行了30億元一年期央票,發行利率第三周持平于3.5840%。同時進行的490億元28天期正回購中標利率也持穩于2.8%。同日,央行重啟了七天期正回購,操作量200億元,中標利率2.7%。
      “公開市場已經連續七周凈投放2440億元,本周到期1760億元,周二的正回購操作放量很正常。而且,這次七天期正回購操作到期日靠近9月15日中小銀行首批繳納存款準備金這一時點,28天期正回購操作到期日則將逢‘十一’國慶長假后的準備金繳款時點!币晃还煞葜沏y行的交易員說,這是央行對沖資金短期供給偏多,平衡市場過度波動的策略。
      同時,盡管一二級市場利率出現嚴重的倒掛,但一年期央票發行利率這一市場風向標仍保持穩定,更彰顯央行維穩市場預期的意圖,預示基準利率短期仍將保持平靜。中債收益率曲線顯示,二級市場一年期央票收益率最新報3.98%。
      平安證券固定收益部副總經理石磊表示,本期央票發行利率持平意味著近期不會加息。這主要是由于近期外部市場表現太差,制約了央行政策的進一步緊縮,眼下宏觀政策正處于“不緊不松”的觀察期。他認為,央行上次提高央票發行利率,主要是為了向市場明示政策不會放松。如果通脹形勢仍然嚴峻,央行還會加息抗通脹。
      中金公司最新一期的宏觀周報表示,未來幾個月宏觀政策仍將維持偏緊,年內仍有一次加息的可能。中金公司作出如此判斷的理由在于,其一、經濟增速和固定資產投資雖呈放緩跡象,但仍然較快;第二,物價仍存在季節性上漲壓力,預計三季度CPI仍將位于6%左右高位;第三,房價仍居高位,房地產調控政策尚未見到顯著成效;第四,雖然貨幣和信貸增速顯著下降,但間接融資在社會融資總量中占比已大幅下降,導致貨幣增速的降幅可能夸大流動性增速的下降。中金公司認為,年內最可能加息的時點在9月或10月,如果在此時間窗口沒有加息,那么年內將不會再加息,因為四季度通脹環比壓力將顯著回落。
      6日,另有媒體消息稱,此前對部分銀行的差別準備金率在到期后將不再續期,從而將注入大約700億元的流動性。這一流動性釋放的預期,令6日的上海銀行間同業拆放利率(Shibor)短期品種全線下降。
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