經濟增速放緩

　　長盛創新基金經理李慶林：
　　2012年一季度，全球經濟仍處動蕩之中。歐洲金融危機短期看并沒有找到正確的解決方案，美國經濟復蘇較為穩固，但復蘇并不強勁。過去十年，新興經濟體貢獻了全球經濟增長的主要部分，但在泡沫刺破過程中，這種力度將減弱。中國的經濟增長肯定會放緩，且在結構調整的過程中，很多問題將會出現，預計中國的宏觀政策以穩為主。

　　國投穩健基金經理馬少章、朱紅裕：
　　一季度經濟將持續回落，經濟下滑對企業盈利的影響在去年四季度就已體現出來，今年一季度將更為明顯，在上市公司2011年年報披露完畢后，市場可能會面臨下調壓力。從全年看，政策上國家不會出臺像4萬億一樣的刺激政策，而是以維穩為主，預計市場仍將維持弱勢震蕩格局。

　　華夏回報基金經理胡建平、張劍：
　　展望2012，隨著投資增速的下降和消費的興起，國內經濟增長可能不及以前高速，但也遠未到發達經濟體所面臨的缺乏彈性的地步。受上述宏觀經濟背景影響，通脹中樞上移、利率市場化推進，股票估值趨勢性下降，因此，股市會隨著經濟見底而重新獲得向上的動力，代表未來更加均衡發展、更加高質量發展的產業和公司會脫穎而出。

　　一季度或有反彈

　　新華泛資源基金經理崔健波：
　　展望2012年一季度，通脹已經開始出現明顯回落、貨幣政策進一步放松的信號非常明顯，在較低估值水平的支撐下，市場孕育反彈在情理之中。

　　東方龍基金經理于鑫：
　　雖然A股市場經歷了2011年的大幅下挫后，估值已經處于較低水平，而2012年宏觀政策放松也值得期待，但投資者信心不足可能會對市場的走勢產生不利的影響。預計一季度末，在各項經濟數據企穩后，可能會激發投資者重新做多的熱情。從行業層面來看，金融服務、交通運輸、商業貿易、房地產等低估值品種將有不錯的相對表現，主題投資品種和部分估值較高的行業可能面臨較大壓力。

　　長盛創新基金經理李慶林：
　　按照目前的盈利水平，證券市場的整體估值水平在可接受范圍之內，尤其是大藍籌公司，預計一季度市場有一波弱反彈。未來可圍繞經濟結構轉型這個大主題，在堅持資源和消費配置的大格局下，重點加大成長性公司和低估值的周期性公司投資。

　　存在結構性機會

　　長城品牌基金經理楊毅平：
　　2012年仍將是“擠泡沫”的一年，市場的結構分化將持續，代表低估值藍籌股的滬深300指數，極有可能獲得一定幅度的絕對收益，而代表中小股票的中證500指數、中小板指數、創業板指數等估值泡沫極大的指數，仍有較大的下跌空間。

　　興業全球視野股票基金經理董承非：
　　未來資金面的寬松是一個大概率的事件，因此，如果說2011年是戴維斯雙殺，那么對于一些中大型市值的股票，估值風險得到了釋放，2012年這些股票面臨的僅是業績的風險，雙殺只剩下一殺，從這點看，2012年的市場要比2011年要好。但是對于中小市值的股票而言，2011年的下跌行情可能只是一個開始，2012年還要面臨“雙殺”的風險。

　　中歐新藍籌基金經理周蔚文：
　　展望2012年，在整體估值水平低、政策略微放松的情況下，股市可能提前走出谷底，然而不斷擴容的IPO、再融資以及限售股解禁決定A股難以出現大牛市，不過2012年將不乏結構性機會，位于國內高增長產業鏈的公司、穩定成長的優質公司值得關注。