美銀美林周二公布的一份月度全球基金經理調查顯示，投資者已將中國經濟硬著陸視為最大的尾部風險。

    248位受訪者中約三分之一預計未來12個月中國經濟增速將放緩，此結果為2011年10月以來最糟糕的調查結果。

    投資者信心的轉變在投資組合倉位的變化中得到體現。目前，針對全球新興市場股票的投資降至2008年12月以來最低，減持新興市場股票的投資者占到9%。

    美銀美林全球研究部門的歐洲股市策略師Manish Kabra稱，投資組合的調整甚至超前于對中國經濟的預期。

    對中國經濟增長放緩的擔憂還導致賤金屬需求下降。銅價自今年年初以來已累計下跌約11%，從每噸7931美元跌至7035美元。中國是全球最大的金屬消費國，銅需求量占全球銅需求總量的40%左右。

    Kabra稱，從美國寬松政策中受益最大的國家當前的資本外流現象最嚴重。

    過去幾周，全球基金經理大多減持印尼資產，目前有46%的基金經理報告對印尼資產持減持立場，8%的基金經理減持印度資產，另外泰國和土耳其資產也遭到減持。

    與此同時，日本首相安倍晉三為振興國內經濟而推出的大規模刺激計劃面臨失敗風險，這成為投資者的第二大尾部風險。但Kabra補充說，對日本經濟政策的負面看法也許只是暫時的，投資者相信市場動蕩最終會平復。