周四大盤大跌，深成指創5年多新低。美聯儲宣布繼續縮減QE，并暗示最早于明年春季開始加息，導致美元指數大漲，大宗商品大跌。而今天人民幣匯率大跌，熱錢流出明顯，短期對人民幣資產構成相當大的打擊。目前來看，雖然財政政策有積極的信號，但貨幣政策沒有松動，央行今天繼續正回購，而外資流出即是變相緊縮，我們認為市場仍需消化這些利空因素。