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近段時間，貨幣政策邊際放松的頻率加快、力度加大。9月中下旬，央行先對五大行實施5000億元的SLF操作，后下調公開市場14天期正回購操作利率20基點。上周，央行再祭量價齊松舉措，下調正回購利率的余音未了，央行面向多家股份行實施SLF操作的傳聞進一步引發市場躁動。
資金面擾動因素增多、基礎貨幣供給出現缺口、經濟基本面表現乏力等因素，共同促成了前期貨幣政策放松的必要性和可行性。
事實上，當前市場對于貨幣政策趨松已存在較高的共識。突出反應為，在存貸款基準利率未見松動的情況下，市場利率已呈現出趨勢性的下行，如十年國債自9月中旬以來下行了約55基點。而目前市場的分歧主要在于，未來央行會否推出降息降準等所謂力度更大的寬松措施。
部分市場人士如中債增信趙巍華認為，當前應充分重視“新常態”對貨幣政策操作的影響，雖然下調正回購利率、實施SLF操作等與降息、降準的實際效果有相似之處，但央行始終選擇非常規措施，發出了很明顯的政策反應機制改弦更張的信號。
趙巍華認為，近期高層領導在多個場合繼續強調實行審慎、穩健的貨幣政策，大概率這一政策基調在年底的中央經濟工作會議之前都不會發生大的改變，年內全面的降準降息之類的舉措很難出現，結構性的寬松政策仍將擔當主角。
與此同時，伴隨著經濟增長下滑，近期市場上持降息降準觀點的機構和人士也日漸增多。如瑞銀證券報告認為，房貸新政無法扭轉房地產部門的結構性下滑，如果四季度房地產建設活動和經濟增速進一步下滑，決策層降低融資成本的要求將更為迫切，央行可能最終會選擇降息這一最直接也最有效的方法。
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