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    一份題為《中國人民銀行關于存款口徑調整后存款準備金政策和利率管理政策有關事項的通知》（銀發387號）的文件日前曝光。該文件顯示，中國人民銀行定于2015年起對存款統計口徑進行調整，將部分原在同業往來項下統計的存款納入各項存款范圍。上述存款應計入存款準備金交存范圍，適用的存款準備金率暫定為零。
　　相比此前市場傳聞中的“將非銀行金融機構同業存款納入一般性存款”，此次存款口徑的調整范圍顯然更大。文件稱，新納入各項存款口徑的存款是指存款類金融機構吸收證券及交易結算類存放、銀行業非存款類存放、SPV存放、其他金融機構存放以及境外金融機構存放。
　　國泰君安固定收益分析師徐寒飛稱，這意味著不僅以余額寶為代表的貨幣基金協存被納入貸存比口徑，部分銀行同業存放、單位和個人證券交易結算金也納入貸存比的存款計算口徑，分母范圍大幅拓寬，變相放松和弱化貸存比約束，尤其對貸存比較高的股份制銀行、城商和農商等中小銀行，監管放松影響更為明顯。他還稱，這符合銀行資金來源多元化趨勢，緩和銀行存款競爭，理財沖時點動力進一步下降。長期來看，利于降低銀行負債成本。存款脫媒化嚴重制約銀行信貸擴張能力，三季度銀行存款增長進一步放緩，有銀行甚至負增長，貸存比口徑調整擴大銀行存款來源，利于線下儲蓄存款利率向銀行間市場利率趨近。
　　國信證券首席宏觀研究員鐘正生預計，此次納入一般存款口徑包含了銀行之間的同業存放，總規模大致在15萬億元。不過，他也指出，可貸規模進一步擴大，對于信貸擴張有積極意義，但是考慮到當前信貸需求不足，供給端容量的擴大短期內影響不會太大。
　　而與調整口徑可變相弱化商業銀行存貸比約束相比，新納入的存款目前適用的存款準備金率暫時為零，顯然引發更多市場人士的關注。11月，市場就曾傳出“調整存貸款統計口徑”的傳聞，彼時市場普遍擔心，如果同業存款納入一般性存款，則意味著必須要繳納存款準備金，這意味著將有更多“資金”從市場上抽走。
　　“暫不對新納入的存款繳納存準，有利于銀行間流動性短期回暖。11月，市場預期非銀同業存款將被納入一般存款，并按20%法定準備金繳準，銀行體系需補繳存準規模1.5萬億至2萬億元，引發銀行體系對流動性集體擔憂，導致資金面大幅緊張。本次暫不繳準的新規，利于銀行增加貨幣市場資金供給，將帶動短期利率下行修復回暖�！毙旌�飛說。
　　市場人士指出，此舉可視為央行一種變相的寬松。徐寒飛表示，展望2015年全年，央行仍有降準降息概率，但放松時點可能更加滯后，需觀察近期一系列財政貨幣大幅放松的刺激效果和超預期下行的經濟數據后，再有進一步舉措。
　　不過也有業內人士指出，同業不繳存款準備金只能是權宜之計。中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇在日前舉行的“2014首屆金融時報年會”發言時表示，他對央行的政策表示認可，貨幣政策要兼顧穩健和靈活。但兩類存款的政策不一樣，有可能會人為地增加監管套利的機會�！叭绻�認為銀行的可貸資金的增長能力不足，可以從整體上統一降存款準備金率�！惫�田勇說。
　　鐘正聲也表示，同業遲早需要和存款一樣上繳，只是上繳時間可能會選擇在流動性相對充裕之時，甚至在全面降準過后，以避免對于短期流動性造成過大沖擊。