興銀理財日前發布關于增加注冊資本的公告，成為股份制銀行理財子公司中首家突破百億注冊資本的機構。今年以來，高盛工銀理財、施羅德交銀理財、杭銀理財等多家理財公司相繼推進增資。業內專家指出，未來幾年，隨著理財行業管理規模穩步增長、客戶結構日趨多元、凈值化產品體系進一步完善，銀行理財子公司可能迎來新一輪增資潮。

潘悅　制圖

　　興銀理財注冊資本增至百億

　　10月9日，興銀理財在官網發布公告稱，根據《國家金融監督管理總局關于興銀理財有限責任公司變更注冊資本的批復》，該公司以未分配利潤轉增注冊資本方式增加注冊資本50億元人民幣，注冊資本變更為100億元人民幣，已于2025年9月30日完成工商變更登記。

　　作為興業銀行全資發起設立的理財子公司，興銀理財是國內首批股份制商業銀行理財子公司之一，于2019年12月19日正式開業。

　　憑借穩健的規模增長，興銀理財已穩固躋身行業頭部陣營。Wind數據顯示，截至2024年末，國內管理產品規模超2萬億元的理財公司僅有2家，興銀理財位居第二，僅次于招銀理財。再向前追溯，2021年末，該公司在行業內的排名尚處于第五位；2022年末，公司理財規模較上年增長17.21%至2.09萬億元；2023年末，興銀理財規模達2.26萬億元、躍居市場第二位。

　　進入2024年，興銀理財規模增長則略顯疲態。根據興業銀行財報顯示，截至2024年末，其管理規模同比縮減近800億元至2.18萬億元。但這一規模增長的頹勢在今年上半年再度扭轉。截至2025年6月末，興銀理財管理產品規模23155.77億元，較2024年末的21775.82億元增長了6.34%。其中，固定收益類產品規模從2024年末的21516.07億元增至2025年6月末的22738.72億元；混合類產品規模近乎翻倍，從2024年末的177.92億元增至2025年6月末的349.32億元；權益類產品規模相對穩定，2025年6月末為67.32億元，與2024年末的67.93億元基本持平；商品及金融衍生品類產品規模則大幅收縮，從2024年末的13.89億元降至2025年6月末的0.41億元，不過該類產品在整體產品規模中占比較低。

　　年內多家理財子公司增資

　　在興銀理財之前，今年已有多家銀行理財子公司增資。

　　7月11日，浙江金融監管局發布《關于杭銀理財有限責任公司變更注冊資本的批復》，同意杭銀理財增加注冊資本20億元，由10億元變更為30億元。另據天眼查信息顯示，杭銀理財注冊資本目前仍為10億元，該增資尚未完成工商變更登記。

　　在此之前，3月17日，金融監管總局批復同意高盛工銀理財增加注冊資本3.5億元，由10億元變更為13.5億元；2月18日，金融監管總局批復同意施羅德交銀理財增加注冊資本2億元，由10億元變更為12億元。天眼查信息顯示，上述兩項增資分別于4月1日和4月14日完成工商變更。

　　記者根據Wind數據梳理國內32家銀行理財子公司注冊資本情況發現，國有大行旗下理財子公司整體注冊資本較高，工銀理財以160億元居首，建信理財為150億元，農銀理財為120億元，中銀理財為100億元，中郵理財和交銀理財均為80億元。

　　股份制銀行旗下理財子公司注冊資本多在50億元左右，如信銀理財、光大理財、民生理財、廣銀理財、浦銀理財、平安理財均為50億元；招銀理財于2022年通過引入摩根資產管理作為戰略投資者，將注冊資本從50億元提升至約55.56億元；華夏理財注冊資本30億元，浙銀理財、渤銀理財、恒豐理財均為20億元。

　　城農商行旗下理財子公司注冊資本普遍在10億元至30億元之間，目前僅上銀理財為30億元。除了杭銀理財外，北銀理財此前也顯露增資意向，2023年10月，北京銀行公告稱，公司董事會審議通過了《關于向北銀理財有限責任公司增資的議案》，盡管議案早獲通過，但北銀理財的增資始終沒有進入實操階段，截至發稿，其注冊資本仍為20億元。

　　中外合資理財子公司注冊資本均低于15億元，除了上述兩家今年已完成增資的公司外，貝萊德建信理財為14億元，匯華理財、法巴農銀理財均為10億元。

　　從近年來增資情況看，國有大行理財子公司因初始資本充足鮮有增資，興銀理財是股份制銀行中首家注冊資本超百億的機構，城商行集中在20億元至30億元區間，中外合資機構則在10億元至15億元區間小幅補資。

　　新一輪增資潮或至

　　“今年以來理財子公司增資頻現，反映出理財市場在高質量發展階段的新特征?！敝袊y行研究院研究員杜陽對《經濟參考報》記者表示，一方面，隨著資管新規過渡期結束，理財子公司普遍加大凈值化轉型投入，包括建設投研體系、提升主動管理能力、完善數字化基礎設施以及優化內控合規體系等，這些都需要持續的資本支撐。另一方面，在市場波動有所加劇、產品收益承壓、客戶贖回壓力上升等背景下，增資也有助于增強資本實力、穩固市場信心。

　　杜陽表示，從機構類型看，不同理財子公司的增資訴求存在明顯差異。股份制銀行理財子公司通常資產管理規模較大、業務鏈條較廣，增資主要著眼于提升主動投資能力和全國性布局，強化差異化競爭優勢；城商行、農商行理財子公司增資更多出于補充資本、滿足監管指標以及支撐區域擴張與產品創新需要；中外合資理財子公司則多基于戰略性考慮，增資既是外資股東繼續看好中國財富管理市場潛力的體現，也有助于提升在產品創新、投資研究及全球資產配置方面的競爭力。

　　近年來，銀行理財子公司的產品管理規模持續攀升，在銀行理財市場中的占比持續提升。銀行業理財登記托管中心發布的《中國銀行業理財市場半年報告（2025年上）》顯示，截至2025年6月末，銀行理財市場存續規模30.67萬億元，較年初增長2.38%，同比增加7.53%；理財公司理財存續規模27.48萬億元，較年初增加4.44%，同比增加12.98%，占全市場的比例達到89.61%。該機構此前發布的年度理財報告顯示，2022年至2024年年末，理財公司理財存續規模分別為22.24萬億元、22.47萬億元、26.31萬億元，同比增速分別為29.36%、1.01%、17.09%，占全市場的比例分別為80.44%、83.85%、87.85%。

　　杜陽認為，未來幾年，隨著理財行業管理規模穩步增長、客戶結構日趨多元、凈值化產品體系進一步完善，理財子公司可能迎來新一輪增資潮。一方面，監管趨嚴帶來資本補充壓力。理財子公司須符合《商業銀行理財子公司凈資本管理辦法（試行）》關于凈資本與風險資本準備的要求，隨著風險資產多元化，增資成為順應監管方向的必然選擇。另一方面，戰略升級與多元布局對資本規模提出更高要求。理財子公司正加快向機構投資、養老理財、綠色理財、國際化投資等新領域拓展，需強化資本后盾以應對市場不確定性與產品創新風險。