10月23日，上海石化（600688.SH）正式披露2025年第三季度報告，公司單季度實現盈利回暖，歸屬于上市公司股東的凈利潤達3059.5萬元，同比大幅增長361.67%，基本每股收益0.003元，較上年同期增長200%。但受上半年業績拖累，年初至報告期末公司仍累計虧損4.32億元，營業收入588.86億元，同比下降10.77%，整體經營呈現“前弱后穩”的態勢。

上海石化位于上海西南部金山衛，是高度綜合性石油化工企業，主要把石油加工為多種煉油產品和化工產品。作為中國主要的煉油化工一體化綜合性石油化工企業之一，公司具有較強的整體規模實力，是中國重要的成品油和化工產品生產企業，并擁有獨立的公用工程、環境保護系統，及海運、內河航運、鐵路運輸、公路運輸配套設施。

回溯2025年業績走勢，上海石化經歷了明顯的季度波動。一季度受國際油價震蕩及市場需求疲軟影響，歸屬凈利潤虧損8983.9萬元，同比下降206.87%，基本每股收益-0.008元。進入二季度，行業景氣度持續低迷，上半年歸屬凈利潤擴大至-4.62億元，同比降幅達1755.66%。

三季度業績的逆勢回暖，主要得益于產品盈利空間的修復。上海石化在財報中明確指出，本報告期內石油化工產品毛利較去年同期上升，成為經營業績提升的核心驅動力。從具體數據看，三季度扣除非經常性損益后的凈利潤達4542.6萬元，同比增長233.23%。

不過，經營現金流的壓力仍未完全緩解。三季度上海石化經營活動產生的現金流量凈額為18.88億元，同比下降81.28%；前三季度累計現金流26.67億元，較上年同期減少74.42%。截至三季度末，歸屬于上市公司股東的所有者權益較上年末下降3.08%，降至242.68億元。

在業績波動的同時，上海石化三季度合規問題仍值得關注。8月18日，國家稅務總局上海市長寧區稅務局依據“未按照《中華人民共和國稅收征收管理法》第二十五條及相關法律法規規定的期限辦理納稅申報和報送納稅資料”對上海石化等394戶單位下發了《責令限期改正通知書》（滬長稅限改〔2025〕8號）。

面對復雜的經營環境，上海石化也積極采取應對舉措。在近期發布的“提質增效重回報”行動方案中，上海石化介紹，編制公司“十五五”發展規劃，推動基礎煉化業務提質升級，以彈性體工廠開工為抓手，延伸新材料產業鏈。形成以關鍵石化產品為基礎，技術持續創新為支撐，特色精細化工和高端化工新材料為核心的產業體系，打造碳五、碳九資源綜合利用基地。

在重點項目建設方面。上海石化將加快推進全面技術改造和提質升級項目，做好乙烯原料、產品方案優化等工作。加快大絲束碳纖維異地布局項目建設，持續提升現有碳纖維裝置科技攻關和生產運營優化，著力拓展大絲束在風電葉片、無人機、汽車等領域規模銷售，加快實現高性能碳纖維在高端領域銷售。通過裝置新建、改造和設備更新、安全隱患治理、挖潛增效等項目，進一步夯實安全環保根基，改善現場環境面貌，提升公司未來競爭力。