10月27日晚，國科軍工發布2025年三季報。數據顯示，公司第三季度實現營業收入3.58億元，同比增幅達26.89%；扣非凈利潤6424.59萬元，同比增長16.85%，核心業務盈利能力得到進一步驗證。從前三季度整體業績來看，公司累計營業收入7.75億元，同比增長1.49%；凈利潤為1.42億元，同比小幅下跌4.21%。收入增長而凈利潤下滑，主要緣于公司產品結構變化和股份支付費用的確認。盡管整體增速相對平緩，但第三季度的高增長已對全年業績節奏形成顯著拉動，疊加軍品行業“下半年交付集中”的特性，后續業績釋放具備一定確定性。

值得注意的是，三季度末國科軍工存貨規模達3.73億元，同比增長84.14%，主要因前期備貨及新批產任務零部件生產增加所致，這一變化與軍品“上半年生產、下半年交付”的行業規律相契合，也為后續訂單交付與收入確認提供了充足支撐。

前三季度，國科軍工持續加大研發投入，以鞏固核心競爭力。第三季度公司研發投入2516.05萬元，同比增長6.66%；前三季度研發投入累計達8021.50萬元，同比增幅升至21.18%，研發投入占營業收入比例提升至10.35%，較去年同期增加1.68個百分點。

在具體業務推進中，公司從技術升級、市場拓展、產能擴張三大維度發力，構建長期增長框架。

產能與產業鏈布局上，公司正加快擴能項目建設，一方面滿足新批產任務交付需求，另一方面借此拓展航天動力產業鏈，強化固體發動機總體研制與生產一體化能力，該舉措有助于公司向軍工產業鏈上游延伸。此外，公司啟動總投資8.1億元的“動力模塊能力建設項目”，持續擴大產能，為應對市場需求增長、提升市場份額提供保障。

從長期目標來看，公司2024年發布的股權激勵計劃明確2025-2027年扣非歸母凈資產收益率分別不低于6.8%、7.3%、7.8%，并提出“十五五”期間營業收入和凈利潤年均復合增長率不低于15%的目標。未來，若公司能持續推進研發創新、市場拓展與產能落地，有望在軍工行業高景氣周期中實現規模與盈利的雙重提升。