10月31日，中國證監會發布公告稱，為落實《推動公募基金高質量發展行動方案》，規范公募基金業績比較基準的選取和使用，切實發揮業績比較基準表征風格、約束投資和衡量業績等功能作用，完善基金管理人的內部控制，保護投資者的合法權益，根據《證券投資基金法》《公開募集證券投資基金運作管理辦法》及其他有關法律法規，中國證監會起草了《公開募集證券投資基金業績比較基準指引（征求意見稿）》（以下簡稱《指引》），現向社會公開征求意見。

業績比較基準是基金合同的基本要素，是基金管理人基于產品定位和投資目標而為基金設定的業績參考標準。從功能作用看，業績比較基準是基金投資的“錨”和“尺”，發揮確定產品定位、明晰投資策略、表征投資風格、衡量產品業績、約束投資行為等重要作用。

據悉，《指引》共六章二十一條，主要內容如下：一是突出業績比較基準的表征作用，業績比較基準應當體現基金合同約定的核心要素和投資風格，一經選定則不得隨意變更。二是強化業績比較基準的約束作用，基金管理人應當建立全流程內控機制，提高內部決策層級，確保投資風格穩定性。三是發揮業績比較基準的評價作用，規范薪酬考核、基金銷售、基金評價等對業績比較基準的使用要求。四是健全多道防線，在基金管理人自我約束基礎上，進一步加強信息披露和基金托管人監督。

從具體內容來看，《指引》首先對基準的選取規范進行了進一步明確。一是代表性要求?；鶞实臉嫵梢嘏c權重應當符合基金合同關于投資目標、投資范圍、投資策略、投資比例等約定，能夠表征基金的投資風格。

二是客觀性要求?；鶞实挠嬎惴椒?、數據來源等信息應當清晰透明、可持續、可量化，標的資產可公允定價。

三是指數的特別要求。選取的指數應當滿足代表性強、編制方案合理、成份券具備較好流動性、持續披露信息等條件，且相關指數編制機構應當具備較強的研發能力和運維能力，有完備的人員團隊、組織架構和內外部監督機制等。

四是強化管理人、托管人責任。管理人應當按照差異化、合理化布局原則開發產品，明晰產品定位和投資風格，選取匹配的基準，并選任具備相關投研經驗的基金經理。托管人應當加強基金合同審核，對基準的選取和變更進行評估，確保相關基準符合法規規定和基金合同約定。

五是授權協會建立基準要素庫?；鸸芾砣丝梢詮幕饦I協會建立的基金行業業績比較基準要素庫中選取基準要素。

《指引》同時提出，強化基準的約束作用。一方面，健全管理人內控機制。要求管理人建立健全基準的全流程管控機制，公司管理層承擔主要責任并對基準選取進行決策，合規負責人負責監督檢查合法合規情況。另一方面，強化風格穩定性管理。管理人應指定獨立部門負責監測基金投資相對基準的偏離情況，針對不同產品審慎設置差異化指標和閾值。投資過程中觸發指標預警的，基金經理原則上應當在公司制度規定時間內調整完畢，或者提請公司投資決策委員會審議等。此外，《指引》還要求壓實托管人投資監督職責。要求托管人加強對基金投資標的風格庫的審慎復核，督促管理人夯實研究支持，確保入庫標的符合基金合同約定、與基金投資風格相匹配；同時，加強對投資風格穩定性的監督，對主題型產品投資風格偏離主題、非主題型產品行業集中度過高等風險加強提醒。

在過渡期設置方面，《指引》提出兩方面內容：一是對存量產品業績比較基準設置不符合《指引》和基金業協會自律規則規定的，給予1年的實施過渡期。過渡期內，管理人應結合產品法律文件和實際投資風格情況，穩妥推進業績比較基準變更工作。二是對托管人監督投資風格穩定性、管理人和銷售機構展示基準等要求，考慮到涉及系統調整和數據交互等工作，給予6個月的實施過渡期。

為指導行業機構更好落實《指引》，中國證券投資基金業協會同步起草了《公開募集證券投資基金業績比較基準操作細則（征求意見稿）》，進一步明確業績比較基準的選取展示、信息披露、風險控制、合規管理等具體操作規范，并向社會公開征求意見。