7月A股市場延續漲勢，但震蕩加劇，預計8月股指仍以震蕩為主，上漲空間不大。7月可轉債跑贏大盤、跑輸正股。7月天相轉債指數收于4700.49，較6月底收盤上漲30.43%，而同期上證指數僅上漲15.30%。市場中的9只可轉債全部上漲。受正股大幅上漲的影響，恒源、巨輪與南山轉債分別上漲48.82%、35.51%與34.09%，成為7月表現最好的可轉債。而可轉債正股亦大幅跑贏大盤，平均漲幅為32.76%。其中，錫業股份、南山鋁業、恒源煤電與巨輪股份上漲幅度均超過40%。
    7月可轉債市場交易極為活躍，成交超過50億元。成交量較高的可轉債有：唐鋼、南山與新鋼轉債，成交量均在10億元以上�？赊D債存量則持續減少，新鋼、唐鋼與南山轉債成為可轉債市場的主要品種，無論在存量與交易額上，這三只可轉債都占據了大部分的份額。
    隨著可轉債的大幅上漲，大部分可轉債的價格已被高估�，F可轉債市場的平均收益率為-14.35%，所有可轉債的收益率都為負，債性支撐較差。繼續推薦具有長期投資價值的新鋼、唐鋼以及大荒轉債。