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    機構建議:持券過節風險低
        2010-02-12    作者:記者 沈而默/上海報道    來源:經濟參考報

        機構認為,目前債市反彈的可持續性取決于國內經濟的走勢以及春節后的不確定因素。但是總體而言,持券過節的風險較低。
      招商銀行分析師劉俊郁認為,外圍及國內經濟形勢是否存在二次探底的可能性將決定本輪債市反彈的高度。從外圍經濟形勢看,美國經濟出現大幅回暖的可能性較小。近期歐洲國家主權債務問題、奧巴馬政府激進的限制金融機構業務的提案及中國提前緊縮貨幣政策造成了一季度全球股市陷入低迷,春節期間國外的不確定性主要來源于歐盟能否提出危機解決方案,但劉俊郁認為,短時間內提出有效的解決方案的可能性較小,目前無論國內還是國際市場,避險需求還是占據主要位置,對債市的影響偏向正面。
      來自招商銀行的觀點認為,持券過節的風險較小,信用債仍將是新配置主力,節后資金面還將維持寬裕,機構配置壓力依然存在。節后央行還將提高1年期央票的發行利率并加大回籠力度以對沖公開市場到期釋放資金。
      國泰君安固定收益分析師陳嵐認為,節后債市的漲勢或將放緩,分券種而言,高票息信用債和浮息債仍將繼續受追捧,然而利率產品可能會受較大沖擊。海通證券固定收益分析師姜金香認為,供給的增加可能會導致債市漲速的下降,但目前來看,供給突然增加的壓力較小。在政策方面,提高存款準備金率可能助漲,不過加息會打斷上漲節奏。

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