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    張劍輝:展示真實、鮮活的私募行業
    2010-10-28   作者:張劍輝  來源:經濟參考網
     
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      自1949 年美國人瓊斯發起設立第一只對沖基金始,60年來,對沖基金行業的發展變化始終吸引著世人的目光。行業規模的迅速膨脹,絕對回報定位下突出的風險收益特征,豐富多樣的投資策略,以及豐厚利潤下對人才的吸引力,都是對沖基金的魅力所在。
      2004年2月,國內首只包括“銀行、證券公司、信托公司、投資顧問”四要素在內的陽光私募深國投·赤子之心(中國)集合資金信托設立。幾年以來,國內陽光私募基金行業延續對沖基金的發展軌跡,迅速吸引了資產管理行業及投資者的關注。
      盡管陽光私募基金尚無法引入對沖基金多樣化的投資策略,但在絕對收益目標的定位以及靈活的操作空間下,投資顧問展示出相對鮮明的投資操作風格特征。除直接的風險水平差異,如適度積極的尚雅、新價值、匯利、源樂晟,平衡型的朱雀、武當,穩健型的智德、星石等,陽光私募投資顧問在操作策略上也有較為鮮明的對比,如采取中長期買入持有策略的廣州長今、上海君富,適度靈活操作的武當、源樂晟、新價值,頻繁快速交易的中睿合銀,采取逆向投資策略的淡水泉,兼顧價值投資趨勢交易策略的江蘇瑞華,擅長組合管理的智德,等等。另外,隨著私募投顧產品線的擴張,專注某一領域主題的產品也開始出現,如從容投資發行的投資醫療醫藥領域產品、金中和發行的并購主題產品等等。
      因此,隨著陽光私募的不斷發展壯大,對其中佼佼者投資策略的介紹揭示,不僅有助于幫助投資者更清晰地認識陽光私募,而且可以適當地起到引導市場形成多元化、有效的投資理念和風格的作用。本書正是立足于此,通過作者之筆,不僅讓我們了解眾多陽光私募對于未來經濟和市場的看法和判斷,更為重要的是深入了解了其投資理念和風格,以及置身于私募行業的酸甜苦辣和各自摸索的經營之道,展示出一個真實、鮮活的陽光私募行業。

    (國金證券基金研究中心總監)

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