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    達沃斯直面全球經濟當前的“三重大山”
        2010-01-28    作者:楊帆    來源:中國證券報

        1月27日,世界經濟論壇閃亮開幕,各國精英齊聚瑞士小城達沃斯。在“后危機”時代背景下,今年的論壇主題定為“改善世界狀況——反思、重設、重建”。
      達沃斯盛會中有2500多名全球政治和經濟界領袖參加,共同探索“后危機”時代全球經濟的復蘇之路,并可能繪制出全球經濟“可持續復蘇路線圖”。會議日程安排中,中國人民銀行副行長朱民出席了“下一個危機”分論壇。
      “下一個危機”分論壇邀請的嘉賓包括摩根大通國際主席雅各布·弗蘭克爾,美國國會眾議院金融服務委員會主席巴尼·弗蘭克、勞合社主席彼得·列文爵士、哈佛大學經濟和公共政策系教授肯尼斯·羅格夫以及中國人民銀行副行長朱民。

      全球經濟最大威脅——主權債務危機

      全球經濟論壇開始首日,其中一個重要成果是決議出全球經濟最大威脅究竟是什么。達沃斯論壇全球經濟討論小組的與會者用手持電子投票器共同決議出全球經濟最大威脅——主權債務危機。據悉,政府過度借債造成的主權債務危機得票率達51%,保護主義的威脅占37%,過度監管的威脅占12%。
      2009年,迪拜巨大的積木王國倒塌,歐洲的葡萄牙、希臘、西班牙,美洲的墨西哥等國家也緊隨其后遭遇主權評級下調。此后,評級機構穆迪警告說,如果公共債務水平不降低,美國也同樣面臨主權信用評級調降的危險,并可能于2013年失去其AAA信用評級。加上之前土耳其、越南、冰島以及東歐很多國家出現問題等,主權信用危機必將成為明年全球經濟發展的最大包袱。不過,從目前形勢來看,美國主權債務風險短期內尚不至于釀成十分現實的問題。但隨著時間的推移,問題還將進一步積累。經濟增長速度、利率水平以及美元的匯率我們都必須加以關注,因為他們會影響主權債務的風險狀況。
      這一次全球金融危機同時提醒我們系統性金融風險的重要性。國際清算銀行總經理卡魯阿納在會上說:“各國央行行長一直在努力解決金融風險問題。他們主要集中在以下方面:資本、流動性,監管也是解決方案中的一個部分。但是我們應該理解監管的限制所在。宏觀政策必須更加平衡。私營機構也有很多事情去做。G20、FSB、BIS等各機構間的國際金融合作必須加強!

      朱民:套息交易或會帶來危機

      中國人民銀行副行長朱民在出席“下一個全球危機”分論壇的辯論時表示,世界經濟目前還很疲弱,金融領域仍然非常脆弱,然而許多人對世界經濟的看法過分樂觀。而因為美元超低利率帶來的套息交易則會帶來真正的危機,資產和負債的不匹配依舊是個懸而未決的大問題。他指出現時可能用作套息交易的熱錢高達1至1.5萬億美元,遠高于十年前日元套息交易時的水平。
      雖然有人大膽預測今年世界經濟增長會達到5%,但需看到這5%增長是建立在2009年的經濟增長低迷的基礎之上的。即使如此在2010年世界經濟真的增長達到了5%,2010年美國GDP的水平仍只是恢復到2007年的水平,也就是說,3年內其實仍然等于沒有增長。
      朱民認為,目前世界經濟還很依賴政府的刺激政策,并沒有出現真正的增長動力。經濟的增長僅有政府的刺激政策是不夠的,還需要真正平衡的經濟增長,以及更加穩健的經濟結構,否則風險仍然存在。朱民同時強調需要加強對經濟的監管。
      本屆論壇舉行前夕,“世界經濟論壇”發表了《2010年全球風險報告》。報告強調指出,各國要特別警惕發生第二波金融危機的危險。

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