香港國際機場于去年11月初對其三個核心商品品類(煙酒、香化、品牌商品)的免稅業務進行招投標，其中，中免集團將參加其中煙酒和香化兩個品類商品的投標。
　　國金證券點評稱：
　　正如我們在此前調研報告中所述，海外擴張將是中免在未來幾年發展過程中，自身經營層面擴張最為重要的看點之一。
　　我們分析認為，面對香港機場占比高達27%的大陸游客，在國產煙酒品牌領域，中免無疑具有較為顯著的優勢。我們認為，在香港國際機場免稅品競標中，中免煙酒品類中標概率較大。
　　根據標書內容，香港機場煙酒品類2010年銷售額高達2億美元，隨著香港機場客流量增長，煙酒品類銷售每年仍將保持10%左右的增長。中免如若中標將極大增強規模優勢。即使預期到香港機場煙酒品類的利潤率水平要顯著低于目前水平，但規模帶來的采購成本優勢將提升中免在其他渠道的盈利能力。我們預期，香港機場將在春節以后開標，與此同時，中免是否參與香港地鐵招標亦將見分曉。我們認為，海外擴張如獲實質性進展，將有效推升國旅在一季度的股價表現。
　　據此，我們繼續維持對公司的“買入”投資評級，給予公司股票6-12個月33-35元的目標價。