持續弱市之下，陽光私募基金發行可謂難上加難。效仿公募基金，“創新”也成為私募基金營銷的最大法寶。日前，上海理成推出了國內首只分紅型陽光私募產品，引發了市場熱議。該產品標榜“月月分紅、落袋為安”，但據記者了解，投資者還是難以買賬，且指此項創新只是“障眼法”，在無盈利的情況下，分紅乃空談。
　　盡管我國資本市場進行分紅的私募產品并不少見，但以分紅為主打賣點的私募產品還是第一次出現，該私募基金產品為上海理成資產推出的華潤理成消費分紅（轉子6號），目前還在發行當中。據記者了解，華潤理成消費分紅（轉子6號）的具體分紅方案為，原則上在基金有盈利的情況下實行每月分紅；每次分紅比例不低于信托計劃收益的50%。持有人可以選擇獲取現金收益或將所獲紅利再投資于本信托計劃，且默認為采取轉換為信托單位的方式進行。
　　事實上，從分紅方案的設計看，該產品與眾多理財類基金產品并無太大不同，除了將分紅作為主打賣點外，稍有不同的只能是約定每月分紅而已。
　　對此，發行方上海理成資產方面表示，私募產品的高收益往往對應高風險，產品的凈值容易出現較大波動，很多產品只有贖回才能獲得收益。而該產品正是因為采用按月分紅的方案，才能夠讓客戶及時獲取產品的盈利收益，避免收益隨產品凈值波動而“坐過山車”。持有人獲取收益的方式可選擇現金或轉換為信托單位，也可以使投資者更加靈活地配置資產。
　　不過，有行業人士認為，此分紅型產品創新并不大，首先，它的設計并不難，而此前已有不少私募產品也約定了強制分紅，如中國龍系列的中國龍精選1、中國龍穩健1等十幾只基金；其次，該產品分紅的前提是盈利，“沒有賺到真金白銀，分紅只是虛晃一槍，產品宣傳只挑好的說”，有投資者在微博中評論稱。
　　2011年，由于市場行情不好，陽光私募整體業績不佳，因此，是該行業歷史上分紅最少的一年。與公募基金的投資者相似，據記者了解，私募基金的投資者大多也并不看重分紅收益，因為不管以何種方式分紅，投資者的基金資產總價值并沒有增加或減少，而只是以基金份額、現金增多的形式呈現而已。
　　此外，有深圳某私募研究員指出，這只分紅型私募產品倡導的是弱市下可以將階段性收益落袋為安，一旦后市下跌，已經分紅的這部分收益就不會受到市場影響，“這一動機是好的，但需要指出的是，私募基金與公募基金不同，投資倉位不受限制，如果私募基金經理不看好市場，則可以通過降低多頭倉位來減小基金未來下跌的幅度，分紅只是噱頭而已”，他說。