摩根士丹利(Morgan Stanley)在周日(6月15日)撰寫的報告中指出，“盡管疲弱的歐元區銀行資產負債表避免了銀行目前將2400億歐元盈余轉為長期外國資產持有，我們預計歐洲央行6月初宣布的措施使得歐元承受的賣壓在持續增加�！痹撔兄赋隽藲W元繼續承壓的四大理由：
    1.外國賬戶持有的未經對沖的歐元資產可能通過花費廉價的成本來削減歐元敞口，繼續長期持有股票類資產。
    2.歐元負存款利率將不對稱地削減外圍銀行融資成本，這表明外圍主權債券將繼續被買入。下降的外圍債券收益率會降低歐元區主權債券對投資者的吸引力。
    3.長期再融資（TLTRO）操作或向金融系統注入4000億歐元資產。起初，這些資金將留在歐元區，促進區域內貸款，推高資產價格。但隨著時間的推移，一部分資金將流出，追逐高收益貨幣。
    4.歐元區缺乏投資支出表明歐洲央行(ECB)將削減真實融資成本。下降的實際利率會降低歐元計價資產的吸引力。