央企利潤在大滑坡。
媒體提供的最新數據顯示，今年1至11月,包括中國石油、中國移動等在內的117家央企凈利潤增速降幅高達46.5個百分點，而庫存和應收賬款這兩項運營和財務成本，合計已占到企業流動資產的46%。
央企利潤嚴重下滑的原因，有人分析認為，主要是歐債危機等外部因素的影響所致，也有人認為，主要推力是成本上漲過快。前任國資委主任李榮融也贊同后一種觀點，他認為，央企利潤下滑的主因并非歐債危機等外圍原因，來自成本的壓力更大。
筆者也同意這一觀點，問題關鍵是，央企成本上漲的關鍵原因到底在哪里？為什么會對利潤產生如此大的影響？有沒有控制的辦法和措施？
據業內人士分析，造成央企成本大幅上漲的原因主要有三個方面，一是財務成本，二是大宗原材料成本，三是人工成本。大宗原材料成本上漲，是近幾年來制約經濟發展、企業經營最嚴重、最突出的問題之一。特別在全球流動性過剩的沖擊，這一矛盾越發突出。問題在于，盡管大宗原材料價格上漲令多數企業難以承受，但是，對央企來說，卻個個賺得缽滿盆溢。特別是壟斷企業，利潤幾乎都雄冠全球。而進入今年下半年以來，隨著歐債危機直逼德、法核心國家，除少數之外，多數大宗原材料的價格都出現了明顯回落。如鐵礦石價格，下降的幅度就非常大。為什么央企利潤反而會大幅下降呢？這難道不值得好好推敲嗎？
再看財務成本。按理，央企不同于一般企業，特別是中小企業。他們從銀行獲得的貸款，往往利息都較低。其他企業是利率上浮，央企常常是利率下行。即便在融資難度加大的情況下，銀行提供給央企的貸款利率也遠低于其他企業。那么，央企的財務成本上升壓力到底在哪里呢？從表面看，無疑是市場的低迷，使企業的庫存和應收賬款兩項資金占用大幅上升，帶動了企業財務成本的上升。但再往深層次看，似乎并不完全是市場低迷的原因，而是央企盲目擴張、盲目擴大規模、相應管理滯后的結果。因為，自全球性金融危機爆發以來，央企的擴張速度之快，可以說達到了前所未有的程度。
首先，到處圈地，既是央企迅速擴大規模的重要途徑，也是央企財務成本快速上升的重要原因。因為，無論是生產經營型企業還是開發企業，都在全國各地圈下了大量的地。盡管憑借著特殊的身份和地位，央企從地方獲得的土地一般價格都比較低，但是，仍然占用了央企的大量資金。在這些土地沒有產生實實在在的效益前，自然會增加很多財務成本。
第二，盲目并購地方企業。為了迅速擴充規模，近年來，央企明顯加快了并購地方企業的速度，但從實效看，不少并購顯然有些盲目。由于是中央企業對地方企業的并購，特別是對民營企業的并購，往往并購的資產價值要遠高于市場的實際價值。不僅如此，并購以后的效果也較差，一些以失敗而告終的并購項目，給國有資產造成了巨大的損失和浪費。比如，中鋼山西中宇、中冶恒通等并購案，損失都高達幾十億。如此，企業的財務成本豈能不高，企業的效益還如何產生呢？即便并購成功，在企業不能在短時間內產生效益的情況下，財務成本也會大量上升。
第三，新項目效果不好。央企擴張的另一條途徑，就是盲目上新項目。因為，從這幾年的實際情況看，央企上新項目的熱情是很高的，尤其是風電和太陽能，多數央企都提出了相應的規劃和安排，而且，投資速度非�？�。但由于缺乏應有的技術和條件，常常是投入的資金比一般企業多得多，而產生的效益卻比一般企業差得多。不少央企投資的太陽能、風電等項目，在同等條件下，投入的資金要比其他企業高出30%以上。投資數額大，且沒有相應的回報，自然會使成本上升、效益下滑了。所以，下半年以來央企出現的效益下滑現象，與盲目上新項目沒有按預期產生效益造成的“瓶頸”也不無關系。
第四，人力成本控制不力。盡管社會各界始終在尖銳批評央企的高工資、高福利，有關方面也反復要求央企加大控制人力成本力度�？尚Ч麉s并不明顯，央企人力成本仍居高不下。以發電企業為例，一邊高喊虧損，要求漲價，一邊卻維系著員工比“盈利”的煤炭企業高出5倍以上的工資收入。這樣的人力成本控制和管理，怎么可能把企業的成本降下來呢？
第五，損失浪費現象屢禁不止。社會對央企滿意度較低的主要原因之一，就是多年來浪費損失現象十分嚴重。這些年，面對時不時冒出的天價燈、福利房、腐敗酒等事件，以及不時出現的安全生產事故，讓公眾對央企到底能否解決好損失浪費問題產生了越來越大的懷疑。多個數據統計顯示，央企與其他類型企業相比，業務招待費、差旅費、出國考察經費、會議費等，幾乎都超出了規定的上限。這些費用，還不包括地方政府為了引進項目給央企的買單。若這種高消耗現象不改變，成本如何真正控制，效益又如何真正提高呢？
據了解，針對央企出現了利潤大幅下降問題，國資委已下發了緊急通知，要求央企加大成本控制力度，避免利潤的進一步下滑。這無疑抓住了問題的關節點，現在關鍵要看有沒有這樣的決心，敢不敢動真格，敢不敢針對面臨的各種問題果斷下手。因為，此前類似的要求也已經提過太多，但是，一陣風過去后，便又故態復萌，那些央企、特別是占據絕對控制地位的央企對此也沒太當回事。也正因為如此，筆者認為，這回，國資委理當更強硬一些，更果敢一些，不妨直接把成本控制與企業管理層的薪酬掛鉤，凡達不到規定要求的，實行一票否決制。如何？
