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    B股改革宜早不宜遲
    2013-01-09   作者:劉慧  來源:中國經濟時報
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      隨著B轉H股的預期增強,B股的交易活躍度有所提升。滬B股指數1月8日收報262.65點,成交9.04億元,K線呈現15連陽,創下自2010年11月12日以來的新高;深B指則表現稍弱,收盤報752.53點。
      此前,中集集團已實現B轉H股;萬科和麗珠集團日前停牌,稱正籌劃重大事項,據傳也與B轉H股有關。而且,另有多家滬市B股公司正籌劃解決B股出路事宜。如此看來,2013年的中國資本市場,注定會迎來一抹B轉H股的“亮色”。而這會是未來B股的出路嗎?
      時至今日,B股市場已經擁有21年的歷史。2001年2月前僅限外國投資者買賣,此后對國內投資者開放。B股相對于A股雖然折價較大,但關注度小,交易不活躍。原本以吸引境外投資者、打造國內多層次資本市場結構為目標,如今卻日益消沉,變成一個毫無活力的市場。
      B股改革的問題曾被多次提及,至今仍沒有太大進展。在A、B股并軌沒有絲毫動靜的情況下,B轉H股又激發起各大公司的熱情。2012年8月15日,中集集團公布B轉H股方案,并于當年12月19日登陸香港聯交所。
      近來關于資本市場改革的呼聲越來越高,而國內A股市場的排隊企業眾多,上市門檻較高,H股的上市門檻有所寬松,同時也為“不受待見”的B股提供了一個轉換平臺。畢竟之前轉板成功的B股漲幅較大,但要盡快適應與國內市場有較大差別的香港市場。
      德勤甚至稱,大約40家同時于A股市場上市的B股公司,可滿足港交所的上市要求,2013年可望轉換成H股公司。
      除卻B轉H股一條出路,還有人把希望寄托于A、B股并軌。但A、B股市場目前存在較大的價格差異。有一種觀點是:B股按現在市場趨勢必然震蕩向上,待其價格與A股自然接軌時,平衡一只并軌一只。這樣就不會對A股造成太大的沖擊。近期個股多數上漲,金山B股、閩燦坤B、﹡ST盛潤B三只股票8日均漲停。又或者是,純B股公司直接退市轉A股,去年8月深交所也強化了這種信心。
      作為歷史遺留問題,B股籌集外匯資本的使命早已完結,其未來改革需引起監管層的關注。目前,B股成交額占A、B股總額已經不足0.3%。如果確實無存在的價值,則需快刀斬亂麻,改革宜早不宜遲。
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