文章索引

一、財政實力在大公國家信用評級中的地位和作用

二、財政實力分析的總體思路

三、對財政實力部分次級要素的具體分析

四、大公國家信用評級方法與國際主要同類評級方法的比較

　　二、財政實力分析的總體思路

　　大公國家信用評級的財政實力分析將政府的本幣償債能力分為名義償債能力和實際償債能力。名義償債能力通過對債務規模和償債收入的對比分析，重點考察政府資金的流動性狀況，包括政府財政收支平衡狀況、政府債務狀況以及政府收入增長潛力三個方面，從而判斷在當前貨幣價值下政府的償債能力。實際償債能力是在名義償債能力判斷基礎上結合對本幣幣值變化情況的分析對政府真實償債能力做出綜合評估。為此整個分析過程分為四步。
　　財政實力分析的第一步是考察政府財政收支狀況。主要通過對政府歷年財政收入、支出結構和變化趨勢的分析，判斷政府在當前和未來一定時期的財政平衡能力。財政收支狀況作為影響債務償還能力的最基礎因素，決定了政府債務負擔的未來發展趨勢。
　　第二步是考察政府債務狀況。重點是根據債務存量、債務動態，并結合第一步對政府未來赤字規模的預測判斷債務負擔的未來發展趨勢。
　　第三步是對政府收入增長潛力進行深入剖析，從而得出政府名義償債能力的結論。通過對前兩步的分析，能夠大致判斷政府的名義償債能力如何，如果政府存在債務償付方面的困難，則需著重分析政府能夠用于償債的各類財政收入在未來的增長潛力如何。
　　最后，結合對本幣幣值的分析綜合判斷中央政府在當前和未來一段時期內本幣債務的實際償付能力。